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春天终会到,审慎持两端

来源: 北京赛车app平台理基金 时间:2019-04-08

2019/4/1-2019/4/4

国际:

1.美政府召集构建电动车原材料供应链

三位知情人士透露美国政府官员计划在5月初会见汽车制造商和锂矿企业的高管,计划启动全美国电动汽车供应链的建设战略。消息人士称,来自特斯拉、福特汽车和通用汽车公司的代表计划出席在华盛顿举行的这一会议,与联邦政府官员讨论可能的政策变化,这可能会鼓励发展美国国内供应链,为电池制造商和汽车制造商开采、加工和供应锂、镍、钴和石墨。

2.华尔街大行纷纷下调美国国债收益率预测

伴随经济增长出现放缓迹象,华尔街大行纷纷下调美国国债收益率预测,同时预期美联储今年将按兵不动。美联储官员承诺将在调整利率方面保持耐心,改变了去年12月做出的进一步加息的预测。

3.美国原油库存意外增长,油价小幅回调

美国原油产量和原油库存增长,欧美原油期货小幅下跌,然而美国成品油库存下降以及欧佩克减产仍然支撑市场气氛;美国能源信息署数据显示,截止329日当周,美国原油日均产量1220万桶,比前周日均产量增加10万桶,比去年同期日均产量增加174.0万桶。

4.英国脱欧进入“白热化”阶段

42日凌晨,英国下议院就四项不同的政策进行投票,但无一获得多数票支持,43日英国议会通过一项法案,排除了英国“无协议脱欧”的可能性,特蕾莎·梅政府需向欧盟寻求延期脱欧。其后英国首相特雷莎.梅与英国工党领袖科尔宾双方达成一致同意就英国脱欧事宜进行会谈,以寻求脱欧方面能够达成一致,跨党派谈判令市场对英国“软脱欧”预期升温。

国内:

1.发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》  

发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》,提出继续加大户籍制度改革力度。超大特大城市要调整完善积分落户政策,大幅增加落户规模、精简积分项目,确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。城市政府要探索采取差别化精准化落户政策,积极推进建档立卡农村贫困人口落户。允许租赁房屋的常住人口在城市公共户口落户。

2.市场监管总局:4月起将开展工业产品质量安全专项整治

各级市场监管部门加大对辖区内重点产品生产、销售经营者的监督检查力度和频次,检查企业是否按要求开展自查和整改。对生产企业,重点检查是否制定关键质量控制点操作控制程序,控制记录是否完整;是否按要求进行了原材料、半成品及出厂检验。此外,对电线电缆生产企业,要通过合同、生产计划、生产记录、销售台账等,严查是否存在生产“打折”电缆情况;对食品用纸包装生产企业,要检查是否按照国家相关法规标准规定进行产品信息标识。对销售经营者,重点检查是否建立和执行进货验收制度,是否销售无生产许可证、无强制性产品认证产品。

3.国务院:进一步落实普惠金融定向降准政策

支持利用资本市场直接融资。加快中小企业首发上市进度,为主业突出、规范运作的中小企业上市提供便利。深化发行、交易、信息披露等改革,支持中小企业在新三板挂牌融资。完善中小企业融资政策。进一步落实普惠金融定向降准政策。加大再贴现对小微企业支持力度,重点支持小微企业500万元及以下小额票据贴现。积极拓宽融资渠道。进一步完善债券发行机制,实施民营企业债券融资支持工具,采取出售信用风险缓释凭证、提供信用增进服务等多种方式,支持经营正常、面临暂时流动性紧张的民营企业合理债券融资需求。

4.六大行2018年新增贷款一半流向楼市

上市银行陆续披露了2018年年报,六大行中关于个人住房贷款的新增额度及占比,六大行新增贷款5.13万亿,其中个人住房贷款的额度2.53万亿,几乎占据了新增贷款的半壁江山。不过,六大行在年报中也提到了,2018年,响应国家宏观调控政策,支持自住性购房融资需求。

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北京赛车app亚洲平台市场

上周上证指数涨幅5.04%,沪深300上涨4.94%

春天终会到,审慎持两端。“盈利下行+信用待修复+改革待发力”背景下主线仍未定,抓两头谨慎参与。风险偏好有限修复,可以从三个方面把握相关投资主线:一、具有防御属性的银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业、农林牧渔等,以及高股息个股等领域;二、具有业绩支撑、较高弹性以成长股为主的制造业等;三、以稳增长政策对冲与经济转型交叉的新型基础设施建设领域,重点关注5G、人工智能、工业互联网、物联网等。

短期的交易倾向由情绪推动,风险偏好才是主驱动。短期交易倾向难以跟踪且多由情绪推动,而情绪的背后是风险偏好的驱动,回顾近十多年以来的春季躁动核心是由风险偏好驱动。在此背景之下,风险偏好的强弱成为研判“春季躁动”到来与否的最佳脉络。

债券市场

上周债市受3PMI回升影响回调明显,此外降准预期落空和超量社融预期也助推了行情。对于降准:在社融反弹和短端资金宽松环境下,降准引导利率下行的边际作用趋小,反而社融和通胀回升的预期会增加,08年末、16年初的降准操作后利率下行幅度有限,回调风险却很大,降准不是当前核心因素,实施也不宜太乐观。

社融:地产相关融资已经是主要贡献,这会导致相较以往社融对经济传导会偏慢和偏弱,如债市继续调整10年国开活跃券逼近4%,应该有波段收益机会。

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